时隔六年 ,险资再次出手举牌保险股,且在两日内接连举牌两只上市险企H股,释放什么信号?
据港交所披露的信息显示 ,中国平安分别于8月12日 、8月11日举牌中国人寿H股、中国太保H股 。
业内人士认为,保险股同样属于红利范畴,当前保险股估值已较为充分反映保险股资产负债两端压力 ,险资举牌同行或是基于对自身行业基本面筑底向好的认同。
中国平安举牌两家上市险企H股
港交所网站8月15日晚披露的信息显示,中国平安于8月12日增持中国人寿H股950万股。增持后,中国平安对中国人寿H股总持股数量达到3.75亿股 ,占其H股总股本的比例由4.91%增至5.04%,触发举牌 。
在此之前,中国平安还举牌了中国太保H股。港交所网站披露的信息显示,中国平安于8月11日增持中国太保H股174.14万股。增持后 ,中国平安对中国太保H股总持股数量达到1.40亿股,占其H股总股本的比例由4.98%增至5.04%,触发举牌 。在举牌后 ,中国平安于8月12日继续买入中国太保H股366.2万股,持股比例进一步增至5.10%。
对于两次举牌保险股,中国平安回应表示 ,相关投资属于财务性投资,是险资权益投资组合的常规操作。
近两年,险资加大入市力度 ,在资本市场频频举牌,不过举牌保险同行的情况并不多见,上一次险资举牌保险股还是发生在2019年 。根据中国保险行业协会网站披露的信息 ,2019年8月1日,中国人寿通过港股二级市场买入中国太保H股2000万股,持股比例增至5.04%,触发举牌。
近两日A股、H股保险股表现均较好。其中 ,中国太保H股8月14日 、8月15日两日累计上涨超6%,中国太保A股两日累计上涨超5%。
中国太保近日披露的保费收入数据显示,2025年前7月 ,子公司太保寿险累计原保险保费收入为1859.62亿元,同比增长9%;子公司太保产险累计原保险保费收入为1286.28亿元,同比增长0.8% 。
具有股息优势
中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔认为 ,中国平安举牌保险股释放重要信号——险资作为长期资金,同样也会关注保险股,保险股同样属于“红利”范畴。同时 ,当前保险股估值已较为充分地反映保险股资负两端压力,险资举牌同业体现了对自身行业基本面筑底向好的认同。
在当前市场环境下,投资压力增大叠加会计准则切换 ,推动险资通过举牌上市公司来追求长期稳定收益 。因此,险资在举牌时,较为青睐分红稳定、估值较低、股息率较高的公司。从股息率来看,Wind数据显示 ,截至8月15日收盘,中国太保H股股息率为3.22%,中国人寿H股股息率为2.92% ,显著高于长债收益水平。
“中国平安此次举牌主要为财务投资,实质上反映出将保险股纳入与银行股同逻辑的高股息配置范畴 。 ”国信证券非银金融行业研究负责人孔祥表示。
孔祥认为,险企举牌同业公司主要释放三重信号:一是保险股仍具备中长期估值修复空间。在当前行业基本面持续改善的背景下 ,中国平安此次举牌印证了当前估值仍未充分反映长期价值;二是险资高股息策略的增强 。保险股正被重新定义为“另类红利资产”;三是新准则下,资产负债联动效率的持续提升。
展望未来,业内人士认为 ,人身险预定利率下调 、资本市场向好等因素有望缓解保险行业利差损压力,看好保险股长期配置价值。
银河证券非银金融分析师张琦表示,近年来 ,中国保险行业逐步迈向高质量发展道路 。资产端,利率下行挑战险企盈利能力,但政策组合拳推动市场改革持续深化,资本市场发展态势长期向好 ,险企投资收益率压力不断缓解。负债端,人身险预定利率进一步下调,有助于减轻利差损压力 ,降低负债成本,推动人身险高质量迈向低利率时代;提振消费相关政策因素推动乘用车销售市场预期扩张,利好财险保费收入持续增长。
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