10月新开户230.99万户 ，较9月份减少21% ，同比下降66%。最新出炉的开户数据显示，2025年前10个月 ，A股已累计新开户2245.88万户 ，同比增长10.57% 。
根据上交所披露，10月份新开的A股账户中，个人投资者为230.22万户 ，机构数量为0.77万户 ，又回落至1万户以下 。
南开大学金融发展研究院院长田利辉分析称，此现象折射出短期市场情绪与长期结构性动能的博弈。短期看 ，10月经济数据弱于预期叠加市场波动加剧 ，抑制了潜在投资者入场意愿 。政策层面，监管层对“炒小炒差 ”的整顿也使部分投机型资金转向观望 。但前10月累计开户数同比增长11% ，表明资本市场改革红利仍具吸引力。
A股的行情演绎 ，也影响市场的开户热情。对于后市行情，多位券商分析师认为 ，市场将进入一个空窗期 ，缺乏明确的方向性催化剂，短期可能以震荡走势为主 。
10月A股新开户数环比减少21%
从今年前10个月的A股新开户数情况来看 ，呈现出先增后降到再增再降的态势 。
其中 ，10月份A股新开户数量为230.99万户，相较9月份的293.72万户减少21.36%，相较去年10月份的684.68万户 ，下降66.26%。
在业内看来 ，去年10月份投资者开户数暴增，是因为9月24日一系列政策利好发布后 ，投资者参与权益市场投资的积极性显著提升 。在高基数之下 ，今年10月份的A股开户数大幅下降 。另外，自今年9月份开始 ，A股涨势趋缓 ，10月份也呈现震荡-冲高-回落的走势。
今年开户数量最高的月份是在3月份，新开A股账户306.55万户 ，相较1月份的157万户激增95.25% ，相较2月份的283.59万户增长8% 。
以此来看，呈现的趋势是1月份开始逐步增加 ，到3月份创出年内单月最高 。从沪指走势来看 ，1月份下跌3.02%后，2月份上涨2.16%，3月份微涨0.45%。
在4月份行情回调的情况下 ，开户数也出现下降 ，单月新开A股账户192.44万户，环比3月份减少59.3% 。5月份 ，沪指虽然上涨2.09% ，但是新开户数持续下降，以155.56万户的新开户数量创下年内单月最低开户数 。
在行情持续上涨之下 ，6月至9月份的新开户数量也持续增加 ，分别为164.64万户 、196.36万户 、265.03万户、293.72，其中9月份的开户数创下年内单月开户数第二高。
A股新开账户主要由个人投资者贡献 。今年前10个月 ，个人投资者合计开户2237.51万户 ，机构开户8.38万户，其中机构仅在9月份新开户数量在1万户以上 ，10月份的开户数量又回落至0.77万户 。
根据上交所披露的新开户数据 ，今年前10个月，已累计新开2245.88万户，同比增长10.57% ，累计总户数3.92万户。
关于后续开户的趋势 ，田利辉分析称，短期A股或延续震荡分化 ，但中长期将稳步回暖。若四季度经济“弱复苏 ”确认叠加北向资金回流 ，市场风险偏好有望修复，新开户数或随政策发力逐步回升 。
A股短期震荡为主？
A股的开户热情与行情关联度较高 。
10月29日 ，沪指年内首次收盘站上4000点。10月30日 ，沪指盘中创出新高4025.70点，之后出现回调 ，失守4000点 。近几个交易日 ，沪指也呈现震荡走势 。
11月5日，A股市场低开高走 、小幅震荡上行。截至收盘 ，沪指涨0.23% ，收报3969.25点；深证成指涨0.37%，收报13223.56点；创业板指涨1.03%，收报3166.23点 。
中原证券分析师张刚当日在研报中称 ，当前 ，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.22倍 、49.13倍，处于近三年中位数平均水平上方 ，适合中长期布局 。
“随着中美贸易谈判落地、三季报披露完毕以及重要会议结束 ，市场将进入一个空窗期，缺乏明确的方向性催化剂。预计11月A股大概率将呈现横盘震荡格局 ，为年底可能出现的指数级别行情进行蓄势 。”张刚称 。
申万宏源研究策略首席分析师傅静涛根据近期行情分析称 ，9月初以来，沪指总体处于窄幅震荡市中。这背后 ，科技成长行情到了长期性价比不具备显著吸引力的区域 ，市场对此轮科技引领行情的后续持续时间和幅度预期不高 。能够触发A股向上突破的因素还需要等待，短期窄幅震荡波段仍在延续 。
在傅静涛看来 ，短期 ，基本面方面，电子和通信在三季报高预期下，低于预期 ，而计算机和传媒在合理预期下 ，好于预期。短期性价比方面，成长相对价值和周期仍处于高性价比状态。
“后续反弹行情 ，可能来自于科技成长累积催化 。A股有效反弹行情 ，需以科技成长领涨的特征不变 。 ”傅静涛说。
张刚认为，A股市场风格预计将出现再平衡趋势 ，成长与价值风格、大盘与小盘风格之间的轮动值得关注 。操作上宜均衡配置 ，在科技成长与红利价值之间寻求平衡，兼顾进攻与防御 。预计短期市场以稳步震荡上行为主 ，仍需密切关注政策面 、资金面以及外盘的变化情况。
对于中期市场预判 ，傅静涛认为，2026年春季可能是阶段性高点(结构性行情的高点) ，彼时A股市场可能面临三个问题的挑战：一是明年春季需求侧关键验证期到来 ，供给增速回到低位后，需求稳则供需改善，但若需求弱 ，供需拐点仍可能推迟；二是明年春季科技长期性价比可能来到极低位 ，估值提升阻力将进一步加大，扩散行情受阻；三是明年春季新增结构亮点可能还需要等待 ，国内科技产业趋势决定性催化+反内卷效果验证期到来都需要时间 ，新主线不易完美接力 。
（文章来源：第一财经）
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